化工是我國替代最慢的大行業，也是基礎行業。以前國內水平很低，老外絕對不給你工藝包，國內高端需求也很小。現在隨著各種研發突破和需求放量，老外對高端工藝包也沒有那么嚴格了。這兩年有很多難度極高的工藝，國內都出現了，比如神馬股份和天辰的尼龍66、齊翔騰達和怡達股份在PO的直接氧化法、新和成和萬華的檸檬醛等等，這也是我認為化工大時代來臨的一個預兆。國內化工開始更強更大，主要還是由強開始變大（化工是先強后大，與很多行業相反）了。整合還沒有已經開始，但是侵占已經開始了。

化工的主要三條來源：1、以恒力石化和浙江石化為代表的石油化工，簡稱油頭；2、以寶豐能源和齊魯恒生為代表的煤化工，簡稱煤頭；3、以衛星石化為代表的氣體烷化工，簡稱氣頭。目前油頭的產業鏈比較全。煤頭成本低，但是還處在非常前期的基礎，就C1C2的大宗商品搞搞，勝在成本低，而且沒有芳烴等大項。氣頭產業鏈潛力比較窄。

1、油頭建立完垂直一體化以后，就開始橫向延伸搞精細化工了，逐步把各精細化工玩家擠兌死。恒力石化和浙江石化有長遠的潛力，目前恒力石化從這個角度來看，仍然被低估。

2、C4及C5自成體系，搞高碳產業鏈。齊翔騰達有很多機會。

3、煤頭永遠能守住C1和C2的大宗，因為便宜而且我國多煤少油氣。目前寶豐能源看起來優勢巨大，但是煤化工去年投了很多項目，并且煤化工還有很多線路發展，它能不能保持還有很多未知。

4、周期性機會，這個在化工沒有被大一統前會存在很久，化工產能不容易提起來，很容易出現周期性機會，現在就正在周期機會上，比如中泰化學、江蘇索普、華昌化工等，計算器按冒煙了。估計有些高手就以此致富。

這個化工宏觀演變趨勢的投資機會有多大？我還不知道有沒有隆基股份那么大，但是確定的來講非常大，并且還沒有被大眾所認知，還有道認知發現的錢可以賺，等大眾認知了，再賺發展的錢，跟幾年前的隆基一樣。

為什么有這么大的機會？我覺得只用看廖增太這句話就可以了：“在中國卡脖子的新材料中，百分之二三十是金屬品，百分之七八十是化工品。中國最急缺的，就是高端化工新材料”。

5、著重說一下精細化工起家的企業，我雖然沒有專門研究萬華化學，但是這家企業在精細化工太強了，研究化工品種經常避不開它。萬華化學統一江湖容易嗎？和大家想的相反，我覺得比恒力難，做大煉化的往精細化工拓展很順其自然（這建立在我國技術和行業水平大發展的基礎上，否則精細化工門檻邁步過去，現在我感覺已經到這個基礎了），但是精細化工往大煉化拓展我覺得更難，就好像你給裝甲部隊配狙擊手容易，還是給狙擊配坦克容易？對吧？這不是狙擊和坦克誰更高端的問題。

國外化工的整合是兼并為主，我國已經顯然不會走兼并了，走的就是先垂直一體化，再橫向一體化，目前國內各高端精細化工路線已經積累了人才和經驗，使得橫向一體化變得可行和容易了。